Minoristas en riesgo de quiebra durante una pandemia – Adweek
Las legendarias cadenas de grandes almacenes Neiman Marcus y Lord & Taylor están considerando declararse en bancarrota o sopesar la protección opcional de bancarrota, informan Reuters esta semana.
Si bien Neiman Marcus declinó hacer comentarios, previamente le había dicho a Adweek por correo electrónico que estaba considerando una serie de alternativas financieras, incluida la bancarrota.
Mientras tanto, el servicio de suscripción de alquiler de moda Le Tote, el padre de Lord & Taylor, dijo en un correo electrónico a Adweek hoy que está sopesando sus opciones con respecto a potencial de quiebra. La compañía declinó hacer más comentarios.
Hudson's Bay, que vendió Lord & Taylor a Le Tote el año pasado por $ 100 millones en efectivo y un pagaré garantizado, no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios. El operador de una tienda por departamentos con sede en Canadá acordó pagar el alquiler de Lord & Taylor por tres años bajo el acuerdo de fusión, por un monto total de $ 77 millones. dólares en deuda de alquiler.
A pesar de la charla, declararse en bancarrota durante la pandemia actual hace poco para los minoristas, según Joseph Malfitano, fundador y consultor de reestructuración de Malfitano Partners.
"En ausencia de una emergencia, los minoristas no se apresuran a declararse en bancarrota debido a cualquier plan de reestructuración o reducción de huella y maximizando el valor el inventario no es posible durante un cierre ", dijo.
Para los minoristas, dijo Malfitano, declararse en bancarrota tiene dos propósitos principales: racionalizar la liquidación de inventario para generar dinero y rechazar los arrendamientos de tiendas no rentables después de que se completen las ventas para reducir responsabilidades y dimensionar adecuadamente un negocio.
Pero debido a que las tiendas están actualmente en espera, es casi imposible liquidar el inventario para llevar a cabo un plan de recuperación.
Si bien se espera que comience una ola de reestructuración judicial después de la reapertura de las tiendas, cualquier quiebra presentada antes de esa fecha se desencadenará por una crisis, en la que el minorista se queda sin efectivo y tiene no hay acceso a nuevo financiamiento, ya sea porque la compañía ha implementado algún tipo de plan preempaquetado, como un canje de deuda por capital, explicó Malfitano.
Para Neiman Marcus, si la compañía realmente termina depositando, probablemente podría significar que la compañía esencialmente acordó entregar la propiedad a sus prestamistas. También es poco probable que resulte en una liquidación significativa, ya que la cadena tiene pocas tiendas, alquileres asequibles y una economía de tienda atractiva.
Por otro lado, los prestamistas ofrecen líneas de vida a las cadenas de tiendas por departamento como JCPenney y Stage Stores, ya sea en forma de financiamiento adicional o acuerdos de reducción de deuda, lo que retrasa la reestructuración en justicia o fuera de la corte.
Hay un caso atípico reciente. La marca de mezclilla premium True Religion, que tiene alrededor de 100 tiendas, se declaró en bancarrota la semana pasada como condición para obtener los fondos necesarios, dijo Malfitano.
Mientras tanto, aquellos que se declararon en bancarrota antes de la pandemia, como Modell’s y Pier 1 Imports, pueden haber suspendido sus casos y diferido su alquiler.
Aunque Art Van Furniture también trató de obtener la aprobación del tribunal para una suspensión, el tribunal lo desestimó y el minorista de muebles para el hogar pasó de uno reorganización del capítulo 11 tras la liquidación del capítulo 7.
En este sentido, Malfitano dijo que los prestamistas que probablemente no ayudarían a los minoristas en dificultades antes de la pandemia ahora se acercaban a la mesa de negociaciones para darles a los minoristas más tiempo para cerrar tiendas. .
De hecho, si los prestamistas obligaran a los minoristas a la bancarrota ahora, la recuperación que recibirían de su deuda sería mucho menor que si esperaran a que las tiendas se reabrieran, lo que facilitaría un proceso de reestructuración más ordenado.
La bancarrota generalmente pondría a muchos minoristas en una posición más difícil, en última instancia, ya que tendrían que pagar los gastos administrativos, incluido el alquiler.
Se espera que las ventas minoristas disminuyan en más del 50% una vez que las tiendas comiencen a reabrir. Con tal caída en las ventas, casi todos los minoristas necesitarán un paquete de alivio de alquiler durante los próximos 12 a 18 meses. Para preservar las rentas actuales del mercado, los propietarios y sus bancos tendrán que acudir a la mesa para negociar este alivio, o probablemente veremos una fuerte caída en los precios de las propiedades comerciales, advirtió Malfitano.
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